韩国唯一允许当地人进行博彩的赌场江原乐园周四宣布，已获得文化体育观光部的批准拓展其博彩设施，这是其19亿美元扩展项目的一部分。

这项于4月首次公布的计划，包括翻新现有设施和开发新项目，其中将建设一个新豪华赌场、一家酒店以及额外的休闲设施。

然而，这项扩展计划预计要到2028年才能完工，这也让分析师质疑这个消息是否对投资者具有重大吸引力。

在向韩国证券交易所提交的文件中，江原乐园透露，作为扩展计划的一部分，其赌场面积将从目前的14,513平方米增加到20,261平方米，赌台总数将从200张增加到250张，博彩机的数量将从1,560台增加到1,860台。

专为外国人设立的赌博区的投注限额也将大幅提高，从目前的30万韩元增加到3亿韩元。

在宣布这些容量变动时，江原乐园指出，扩建计划的完工日期尚未确定。然而，摩根大通的分析师DS Kim, Mufan Shi和Selina Li援引当地媒体报导称，由于需要进行额外的批准以及与非博彩设施（如表演场地、游泳池和美食广场等）相关的漫长建设期，预计2028年完成。

他们还认为这一消息「难以评估」。

「从积极的方面来看，这将是江原乐园自2012年以来的首次重大赌场扩展，这表明政策背景依然相对有利（即使不是完全支持）于当地赌场。鉴于江原乐园目前业务和需求环境令人沮丧的疲软，如果进一步放宽限制譬如改变博彩限额，亦不会令我们惊讶——如果这发生，可能会为业务带来更多直接的好处。」

「然而，从消极方面来看，2028年对于长期投资者来说仍然过于遥远，尤其是考虑到扩建v并不一定会导致收入的实际增长。」

「当前趋势就是一个典型案例：江原乐园博彩总收入（GGR）在最近几个季度比疫情前水平低5%到10%，尽管其实际容量比疫情前增加了超过20%。这表明目前的下滑显然是一个需求问题，而非供应或容量的问题。」

摩根大通还指出，提高外国人的投注限额不太可能带来实质影响，因为这部分业务占收入的比例不到1%。

尽管如此，江原乐园的股票在周四公布消息后上涨了12%，随后当天稍晚回落至约7%。

《亚博汇》此前曾报导，江原乐园在2023年的疫情后复苏进展缓慢，摩根大通分析师将其归因于非法和灰色市场博彩的蔓延，如在「Hold'em」酒吧的现金游戏以及线上赌场。

除了即将开幕的大阪综合度假村外，江原乐园还面临来自崛起的菲律宾博彩业的竞争，以及泰国可能合法化赌场博彩的威胁。